Embraer是什么？巴西航空与防务公司概况

Embraer（Empresa Brasileira de Aeronáutica）由巴西政府于1969年8月19日设立。其首项任务是量产EMB 110 Bandeirante，这是一款由航空航天技术中心（CTA）设计的双发涡桨轻型运输机。Bandeirante先装备巴西空军，20世纪70年代又在美国和欧洲的支线航空公司中找到市场。随后推出的EMB 120 Brasilia客机、Ipanema农用飞机和EMB 312 Tucano教练机，为公司带来了最早的大宗出口订单。

80年代，Embraer与意大利Aeritalia和Aermacchi合作研制AMX攻击机，这是公司首个大型国际合作项目。90年代初的金融危机导致公司严重亏损，1994年12月实现私有化。巴西政府保留一股“黄金股”，对军工项目和控制权变更等战略事项拥有否决权。私有化后推出的50座级ERJ 145系列在支线市场大量销售，使Embraer成为巴西最大的出口企业之一。

E-Jet系列（E170、E175、E190、E195）于2004年投入运营，确立了公司在70至130座级市场的地位；换发的E2一代于2018年交付。2018至2019年，Embraer同意将其商用航空业务的80%注入由Boeing控股的合资公司。Boeing于2020年4月单方面终止协议。Embraer提起仲裁，2024年仲裁结果对其有利，Boeing支付了赔偿金。公司股票在圣保罗B3交易所和纽约证券交易所上市。

Embraer按四大业务板块和一家上市子公司进行财务报告。商用航空涵盖70至150座级的E-Jets E2系列；第一代E175因美国航空公司飞行员工会的机型限制条款，仍是美国支线市场的主力机型。公务机板块生产Phenom 100和Phenom 300轻型公务机以及Praetor 500和Praetor 600中型公务机。Phenom 300系列连续十余年被报道为全球交付量最高的轻型公务机。

防务与安全（Embraer Defense & Security）包括军用运输、轻型攻击、教练和监视飞机，以及指挥控制系统和航天项目。服务与支持板块汇集维修、备件、培训和改装收入，并包括Embraer持有多数股权的葡萄牙OGMA维修中心。第五个组成部分是2022年在纽约证券交易所上市的Eve Air Mobility。Eve正在研制一款电动垂直起降（eVTOL）飞行器，截至2026年处于原型机试飞阶段。

防务产品线的核心是C-390 Millennium，一款双发涡扇中型战术运输机。该机2015年首飞，2019年开始交付巴西空军。主要指标包括约26吨载荷、约870公里/小时巡航速度，以及在未铺装跑道起降的能力。配备空中加油设备的型号称为KC-390。该机与Lockheed Martin的C-130J Super Hercules直接竞争，在欧洲也常被拿来与体型更大的Airbus A400M比较。

A-29 Super Tucano是一款涡桨轻型攻击兼高级教练机，自2003年起在近二十个国家的空军服役。在Gripen E/F项目中，Embraer是Saab的工业合作伙伴：巴西空军编号F-39的部分战斗机在加维昂佩肖图工厂总装，Embraer工程师还参与了双座F型的研制。E-99预警机、R-99遥感机和P-99海上巡逻机均以ERJ 145机体为基础改装而来。

集团旗下的Atech公司开发空中交通管理和指挥控制软件。与国有电信公司Telebras合资的Visiona Tecnologia Espacial负责管理巴西地球静止轨道防务与战略通信卫星SGDC项目，并设计小型卫星。Embraer还是巴西陆军边境综合监视系统SISFRON的主承包商。这些业务规模远小于飞机销售，但确立了公司作为系统集成商的角色。

C-390出口的转折点出现在2019年，葡萄牙订购5架，后增至6架。匈牙利于2020年签约采购2架KC-390。2022年荷兰选定5架，2023年奥地利选定4架、捷克选定2架。韩国于2023年在军用运输机竞标中选择了该机。瑞典于2024年宣布选定C-390接替其Hercules机队，斯洛伐克于2025年宣布采购3架。由于部分协议含有选择权，各来源公布的总数有所出入。

2026年又有两个新客户被报道：希腊采购3架C-390，哥伦比亚订购2架KC-390。荷兰、奥地利和捷克采用联合采购与保障模式，在北约内部形成了该机型的用户群体。Embraer将葡萄牙的OGMA工厂定位为欧洲维修中心。2025年，公司表示其防务订单储备达到历史最高水平。

这一轮订单有多重原因。C-390比C-130J更快、载荷更大，而且普遍被认为比A400M便宜得多。其喷气发动机使之能在拥挤的欧洲空域与商业航班保持相同的高度和速度飞行。Embraer还提供工业参与方案：葡萄牙、匈牙利和捷克的供应商为该项目生产部件。主要弱点在于产能，年产量一直停留在个位数，令交付进度受到质疑。

EMB 314 Super Tucano是80年代T-27 Tucano教练机加装防护、武装化并换装更大功率发动机的发展型。巴西空军于2003年引进该机，用于亚马逊地区的边境巡逻和拦截非法飞行。哥伦比亚、智利、厄瓜多尔、多米尼加和印度尼西亚是最早的出口客户。运营成本低、维护简便，使其对预算有限、需要反叛乱和监视平台的空军颇具吸引力。

在美国空军的Light Air Support项目中，Embraer与Sierra Nevada Corporation合作，飞机在佛罗里达州杰克逊维尔总装。这些飞机由美国出资交付阿富汗和黎巴嫩空军；阿富汗机队在2021年政府垮台后四散。尼日利亚于2021至2022年接收12架，并投入东北部地区作战。菲律宾接收6架。在非洲，马里、布基纳法索、加纳、安哥拉和毛里塔尼亚也是用户。

2024年，葡萄牙订购12架符合北约标准的A-29N型，成为首个欧洲客户。巴拉圭和乌拉圭近年也宣布了新订单。据报道总订单超过260架，但部分协议的落实状态在不同来源中说法不一。Super Tucano所占据的细分市场与其他涡桨轻型攻击机项目类似：以远低于喷气战斗机的成本执行低强度任务。

Embraer是150座以下商用喷气客机市场的实际领导者，按交付机体数量计算是仅次于Airbus和Boeing的全球第三大商用喷气机制造商。Bombardier将CRJ项目出售给Mitsubishi并退出市场，进一步巩固了这一地位。另一方面，Airbus A220（原Bombardier C系列）是E2系列的直接竞争者，且座位数更多。中国商飞（COMAC）的ARJ21和C919目前主要服务国内市场。

与Boeing合作的破裂仍是公司近年最受争议的事件。为这项估值约42亿美元的交易所做的准备，需要将商用业务拆分为独立实体，而终止协议又恰逢疫情导致的行业低谷。仲裁于2024年以Embraer胜诉告终，但媒体披露的赔偿金额远低于原交易价值。这一事件重新引发了巴西国内关于公司战略独立性和国家黄金股作用的讨论。

防务与安全板块贡献集团营收的约15%至20%，被视为对周期性商用业务的平衡。C-390与Lockheed Martin的C-130J和Airbus A400M竞争，Embraer在欧洲的胜利分割了这两家厂商长期共享的市场。批评集中于生产速度、供应链约束以及对巴西政府订单的依赖；巴西空军将KC-390订单从28架削减至19架，是这种依赖的具体例证。

Embraer是在圣保罗（B3）和纽约上市的公众公司。巴西政府持有源自1994年私有化的一股黄金股，对军工项目和控制权变更等战略事项拥有否决权。

巴西、葡萄牙和匈牙利已接收飞机。荷兰、奥地利、捷克、韩国、瑞典和斯洛伐克已订购或选定该机，希腊和哥伦比亚于2026年宣布采购。各国机队规模在2至6架之间。

防务与安全板块约占集团营收的15%至20%，集团2024年营收约64亿美元。该比例随C-390和A-29的交付情况逐年波动。

2019年双方达成协议，由Boeing收购Embraer商用航空业务的80%。Boeing于2020年4月取消交易。Embraer提起仲裁，2024年获得有利裁决，Boeing支付了赔偿金。

近距空中支援、武装侦察、边境巡逻、拦截轻型飞机以及高级飞行员训练。由于运营成本低，该机在拉美和非洲空军中颇受欢迎。