Руководство инвестора по акции ASELSAN (ASELS)

Q: Какова структура собственности ASELSAN?

74,2 процента акций принадлежит TSKGV, около 25,8 процента в свободном обращении.

Q: Платит ли ASELS дивиденды?

Распределяла в прошлом; сумма и коэффициент зависят от решения общего собрания ежегодно.

Q: Что меняет инфляционный учёт для ASELS?

При корректировке по инфляции показатели в лирах меняются; рост в долларах более сопоставим.

Руководство инвестора по акции ASELSAN (ASELS)

Акция ASELS — это код доли компании ASELSAN Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş., обращающейся на Стамбульской бирже. Компания с рыночной стоимостью свыше 30 млрд долларов является самой ценной публичной организацией на Стамбульской бирже. В структуре собственности Фонд укрепления Вооружённых сил Турции (TSKGV) владеет 74,2 процента, а публично обращающаяся часть составляет около 25,8 процента. Это руководство собирает основные финансовые показатели для читателей, желающих оценить ASELS. Примечание: этот материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.

Основные показатели акции ASELS

При оценке компании оборонной электроники наряду с оборотом на первый план выходят такие статьи, как портфель заказов (backlog), экспортный импульс и интенсивность НИОКР. Последние данные ASELSAN обобщены в таблице ниже.

Показатель	Значение (2025)
Код на бирже BIST	ASELS
Оборот	180,4 млрд TL
Портфель заказов	20,4 млрд $
Экспортные поставки	958 млн $
Маржа EBITDA	26,2%
Рыночная стоимость	30 млрд $+
Доля TSKGV	74,2%
Free float	~25,8%

Почему важен backlog?

У оборонных компаний портфель заказов — самый сильный индикатор будущей выручки. Достигший к концу 2025 года 20,4 млрд долларов backlog ASELSAN соответствует нескольким текущим годовым оборотам. Это означает важную подушку, обеспечивающую видимость выручки на предстоящие годы. Рост backlog, который в 2024 году составлял 14 млрд долларов, на 46 процентов за один год показывает силу притока заказов.

На что обратить внимание при оценке

При изучении ASELS следует учитывать несколько структурных факторов:

Инфляционный учёт: в период высокой инфляции отчётность корректируется по стандарту TMS 29. Поэтому показатели прибыли и оборота в лирах могут отражаться разными методами в разные периоды; рост в долларах даёт более корректное сравнение.
Влияние курса: поскольку экспортные доходы номинированы в валюте, курсовые движения влияют как на выручку, так и на затраты.
Структура собственности: поскольку большая часть акций принадлежит TSKGV, доля в свободном обращении (free float) относительно ограничена.
Зависимость от проектов: поскольку оборонные проекты долгосрочны и связаны с государством, политическая и бюджетная динамика может влиять на поток выручки.

Дивидендная и капитальная политика

ASELSAN в прошлом распределяла дивиденды; однако коэффициент и сумма распределения меняются каждый год в зависимости от решения общего собрания и финансовых результатов данного года. Инвесторам следует следить за официальными раскрытиями компании на Платформе публичного раскрытия (KAP) для текущей дивидендной политики и решений о выпуске акций.

Предупреждение: этот материал носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиционные решения следует принимать на основе собственного исследования и при необходимости с лицензированным консультантом.

Часто задаваемые вопросы

На какой бирже торгуется ASELS?

ASELS — код доли ASELSAN, обращающейся на Стамбульской бирже (BIST), и одна из самых ценных компаний индекса.

Какова структура собственности ASELSAN?

74,2 процента акций принадлежит фонду TSKGV, около 25,8 процента находится в свободном обращении.

Платит ли ASELS дивиденды?

ASELSAN распределяла дивиденды в прошлом; однако сумма и коэффициент каждый год зависят от решения общего собрания. Для актуальной информации следует следить за раскрытиями KAP.