Küresel savunma ve havacılık sanayiinde şirketlerin piyasa değerleri, savunma faaliyetlerinin sivil havacılık ve servis gelirleriyle dengelendiği iş modellerinde daha yüksek seviyelere ulaşıyor. 2025 yılsonu itibarıyla piyasa değerleri incelendiğinde, gelir yapısını savunma dışı faaliyetlerle çeşitlendiren şirketlerin öne çıktığı görülüyor.
Bu kapsamda General Electric Aerospace, 331 milyar ABD dolarlık piyasa değeriyle sektörde ilk sırada yer alırken, RTX 247 milyar ABD dolarlık değeriyle ikinci sırada bulunuyor. Söz konusu şirketler, savunma sanayiinde güçlü bir faaliyet payına sahip olmalarına karşın; ticari uçak motorları, avionik ve alt sistemler ile bakım-onarım-servis (MRO) gibi uzun vadeli ve tekrar eden gelir kalemlerinden de önemli ölçüde faydalanıyor. Bu gelir yapısı, şirketlerin döngüsel dalgalanmalara karşı daha dengeli bir finansal profil sergilemesini sağlıyor.
Buna karşılık Lockheed Martin, Northrop Grumman ve BAE Systems gibi savunma faaliyetlerinin toplam gelir içindeki payı daha yüksek olan şirketler, piyasa değerlemesinde görece daha düşük bir bantta konumlanıyor. 2025 yılsonu itibarıyla Lockheed Martin’in piyasa değeri 114 milyar ABD doları, Northrop Grumman’ın 83 milyar ABD doları ve BAE Systems’ın 67 milyar ABD doları seviyesinde bulunuyor.
Uzmanlar, bu farkın temelinde şirketlerin gelir çeşitliliği ve sivil havacılık ile servis faaliyetlerinden elde edilen istikrarlı nakit akışlarının yer aldığını belirtiyor. Savunma yoğunluğu yüksek şirketlerin ise gelirlerinin büyük bölümünü kamu bütçelerine dayalı programlardan elde etmesi nedeniyle daha odaklı bir iş modeliyle faaliyet gösterdiği ve bunun piyasa değerlemelerine yansıdığı ifade ediliyor.
Sektördeki bu görünüm, savunma sanayiinde ölçeğin yalnızca savunma satışlarıyla değil; gelir çeşitliliği, tekrar eden servis gelirleri ve uzun vadeli finansal öngörülebilirlikle birlikte değerlendirildiğini ortaya koyuyor.
